Wie aan frontier markten denkt, denkt misschien aan landen die ver weg liggen en relatief weinig bekend zijn bij beleggers. Toch gebeurt er juist in deze markten veel. Economieën groeien snel, bedrijven ontwikkelen zich, op verschillende plaatsen worden belangrijke hervormingen doorgevoerd en dat zorgt voor kansen.

Het TCM Global Frontier High Dividend Equity Fund belegt wereldwijd in ondernemingen uit frontier markten, met onder meer Vietnam, Marokko, Kenia, Kazachstan, de Filipijnen, Nigeria, Egypte, Pakistan en Slovenië. In verschillende van deze landen waren de afgelopen maanden interessante ontwikkelingen zichtbaar.

Vietnam kent met ruim een kwart van de portefeuille momenteel de grootste landenweging. Het land blijft één van de snelst groeiende economieën in Azië en profiteert van de verschuiving van productie naar Zuidoost-Azië. In juli steeg de Vietnamese export met maar liefst 25% ten opzichte van een jaar eerder. Ook de industriële productie en detailhandelsverkopen groeiden met ongeveer 14,5%.

De sterke economische groei is ook terug te zien bij Vinhomes, de grootste vastgoedontwikkelaar van Vietnam en een belangrijke positie in het fonds. Het bedrijf rapporteerde over de eerste helft van 2026 een winst die bijna vijf keer zo hoog lag als een jaar eerder. Daarmee heeft Vinhomes halverwege het jaar al bijna 87% van de winstdoelstelling voor heel 2026 gerealiseerd.

Een heel ander verhaal speelt in Kazachstan. Het land is goed voor een weging van ongeveer 8% van de portefeuille en is vooral interessant vanwege zijn belangrijke positie op de wereldwijde uraniummarkt. Kazatomprom, één van de grootste posities in het fonds, is 's werelds grootste uraniumproducent. De belangstelling voor kernenergie is sterk toegenomen, terwijl het niet eenvoudig is om de uraniumproductie snel uit te breiden. In de eerste helft van 2026 steeg de productie van Kazatomprom met 9%, terwijl de gemiddelde gerealiseerde verkoopprijs met 16% toenam.

Ook in Afrika zijn interessante ontwikkelingen zichtbaar. Kenia is een belangrijke markt voor het fonds, met onder andere het telecombedrijf Safaricom en de financiële instelling KCB Group in de portefeuille. De Keniaanse aandelenmarkt heeft dit jaar sterk gepresteerd en is inmiddels ruim 23% gestegen. Goede bedrijfsresultaten, relatief stabiele inflatie en een stabiele munt ondersteunen het sentiment.

Safaricom laat bovendien goed zien hoe een onderneming uit een frontiermarkt zich kan ontwikkelen. Het bedrijf is veel meer dan alleen een telecomaanbieder. Via M-Pesa is Safaricom uitgegroeid tot een belangrijk digitaal betalingsplatform voor miljoenen Kenianen. De verdere digitalisering van de economie biedt daarmee interessante groeimogelijkheden.

Ook Nigeria laat zien dat frontier markten snel kunnen veranderen. De Nigeriaanse beurs kende in juli een sterke opleving, waarbij vooral bankaandelen in trek waren. GTCO (Guaranty Bank), een belangrijke positie in het fonds, profiteerde hiervan en werd in juli bovendien uitgeroepen tot best presterende bank van Nigeria in de jaarlijkse Top 1000 World Banks-ranglijst van The Banker.

In Pakistan trok Fauji Fertilizer eind juli de aandacht met solide halfjaarcijfers. Het bedrijf rapporteerde over de eerste helft van 2026 een nettowinst van circa 39 miljard Pakistaanse roepies. Daarmee blijft deze marktleider een belangrijke dividendbetaler binnen de Pakistaanse markt. Het jaarlijkse dividendrendement ligt rond de 7%.

In Egypte zijn tekenen van stabilisatie zichtbaar. Eind juli rondde het IMF twee nieuwe beoordelingen van het Egyptische steunprogramma af, waarmee circa 1,8 miljard dollar aan nieuwe financiering beschikbaar kwam. Het IMF ziet vooruitgang dankzij onder meer een flexibelere wisselkoers en strakker begrotingsbeleid, al blijven de hoge staatsschuld en financieringsbehoefte belangrijke aandachtspunten.

Ook Slovenië levert positief nieuws. Krka, een belangrijke positie in het fonds, rapporteerde over de eerste helft van 2026 een omzetgroei van 7% en een stijging van de operationele winst met maar liefst 20%. De farmaceutische onderneming profiteert van de sterke vraag naar zijn geneesmiddelen en blijft investeren in uitbreiding van de productiecapaciteit.

De ontwikkelingen laten zien dat frontier markten volop in beweging zijn en interessante kansen bieden. Sterke economische groei, digitalisering en hervormingen zorgen in veel landen voor nieuwe mogelijkheden voor bedrijven en beleggers. Dankzij de brede spreiding over landen en sectoren, gecombineerd met aantrekkelijke waarderingen en een sterk dividendbeleid, biedt het TCM Global Frontier High Dividend Equity Fund een goede basis om de groeikansen die deze markten bieden te benutten.

Augustus 2026