In augustus steeg de Frontier Market Index met 3,8%. Het sentiment was vooral positief in landen als Vietnam (+8,8%), Kazachstan (+6,9%) en Kenia 6,2%. De grootste dalers waren de Filipijnen (-1,7%) en Nigeria (-1,6%). De posities in de portefeuille gericht op de Frontier Markets namen per saldo toe met 3%.

De beurs in Kazachstan noteerde in augustus wederom een “all-time high” waarmee het jaarrendement steeg naar 11,5%. Kazachstan laat in 2025 een krachtig economisch herstel zien, waarbij het bruto binnenlands product naar verwachting tussen de 5 en 5,5% groeit. Daarmee presteert de economie beter dan in 2024 en sterker dan veel andere landen in de regio. In het eerste kwartaal van het jaar werd al een groei van 5,6% gemeten, gedreven door de industrie, mijnbouw, bouw en transport. De olie- en gassector blijft een van de belangrijkste motoren: de versnelde uitbreiding van het Tengiz-olieveld, geleid door Chevron, moet de productie richting een miljoen vaten per dag tillen. Dat versterkt de exportpositie van het land, al blijven afhankelijkheid van Russische transportroutes een kwetsbaar punt. Om die reden zoekt Kazachstan actief naar alternatieven, zoals een hogere export via de route naar Turkije en nieuwe trans-Kaspische verbindingen.

De overheid benut de olie-inkomsten om de economie te diversifiëren. Via programma’s zoals “Nurly Zhol” wordt fors geïnvesteerd in infrastructuur, logistiek en digitalisering. Het Astana International Financial Centre groeit uit tot een regionaal knooppunt voor vermogensbeheer en groene financiering, terwijl de industrie en landbouwverwerking profiteren van belastingvoordelen en investeringsinitiatieven. Ook in de private sector zijn tekenen van groei zichtbaar. Financiële en fintechbedrijven zoals Kaspi.kz (in portefeuille) laten stevige omzet- en winstgroei zien, terwijl energiebedrijven profiteren van hogere volumes en gunstige exportprijzen.

De beurs van frontierland Kenia bereikte eveneens het hoogste niveau sinds 2021, de Nairobi index is dit jaar 31,9% gestegen. Kenia laat in 2025 een solide groeipad zien en blijft een aantrekkelijke bestemming voor beleggers. De economie groeit naar verwachting met 5 tot 5,6%, waarmee het land zich duidelijk boven het regionale gemiddelde positioneert. Deze groei wordt gedragen door een sterke binnenlandse consumptie, herstel in de landbouw en een robuuste dienstensector. Inflatie blijft met 4,5 tot 5,6% binnen de doelstelling van de centrale bank, die de beleidsrente inmiddels heeft verlaagd naar 10% om investeringen en kredietverlening te stimuleren.

De private sector laat ook tekenen van herstel zien. Banken als Equity Group zijn toonaangevend in de regio en tonen aan dat Kenia beschikt over sterke financiële instellingen. De technologie- en fintechsector bloeit, maar ook toerisme draagt steeds meer bij aan het BBP, terwijl Kenia zich met zonne- en geothermische projecten positioneert als een voorloper in duurzame energie in Afrika.

De overheid ondersteunt dit momentum met grootschalige investeringen in infrastructuur, waaronder strategische projecten zoals de Lamu-corridor. Dit versterkt Kenia’s rol als logistiek en economisch knooppunt in Oost-Afrika. Hoewel er uitdagingen blijven, zoals publieke schulden en politieke onrust, tonen de vooruitzichten dat structurele hervormingen en internationale samenwerkingen de economie veerkrachtig maken.

Voor beleggers liggen er duidelijke kansen in financiële dienstverlening, technologie, toerisme en duurzame energie. Met een jonge bevolking, sterke groeisectoren en een gunstig macro-economisch kader biedt Kenia in 2025 een aantrekkelijk perspectief voor wie op zoek is naar groei en lange termijn waarde investeringen.

Klik hier om de meest recente factsheets van de TCM fondsen te bekijken.

Let op: de waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.