Het begint erop te lijken dat de wens van de Centrale banken en overheden, het creëren van een milde recessie waarbij de inflatie daalt naar aangenamere niveaus, ook in de hoofden van beleggers post heeft gevat. Deze verwachting heeft de afgelopen maand in de Verenigde Staten geleid tot een positieve inhaalslag op de aandelenmarkt, ondersteund door het akkoord over de verhoging van het schuldenplafond voor de Amerikaanse federale overheid. Zoals bekend eisten de Republikeinen grotere bezuinigingen dan de Democraten reëel vonden. Het akkoord werd uiteindelijk bereikt in het Huis van Afgevaardigden in de nacht van 31 mei op 1 juni. Het is voor de financiële markten belangrijk dat de Verenigde Staten door dit akkoord in staat blijven om aan hun betalingsverplichtingen op staatsobligaties te voldoen.

Als de zogenaamde "zachte" landing van de economie daadwerkelijk plaatsvindt, kan in het vervolg een combinatie van renteverlagingen, lagere inflatie en groei van de wereldeconomie een gunstig beleggingsklimaat voor aandelen scheppen. Omdat analisten hun verwachtingen met betrekking tot bedrijfscijfers in de afgelopen maanden hebben verlaagd, krijgen aandelenmarkten in een dergelijk scenario weer momentum om richting vroegere hoogtepunten te tenderen.

Wanneer we dieper inzoomen op de behaalde aandelenrendementen in 2023, zien we dat er sprake is van een smalle rally, die beperkt is tot een zeer selecte groep aandelen. Het zijn de bedrijven in de informatietechnologie - en dan specifiek gericht op kunstmatige intelligentie (AI) - die de bredere indices omhoogtrekken. Bedrijven uit andere sectoren blijven dit jaar achter bij deze koersontwikkelingen.

Klik hier om de volledige maandrapportage als pdf te bekijken/printen.